百奥赛图（688796）：公司基于自从开辟的基因编纂手艺供给各类立异模式动物以及临床前阶段的医药研发办事。公司2022-2024年别离实现停业收入5。34亿元/7。17亿元/9。80亿元，YOY顺次为50。58%/34。28%/36。76%；实现归母净利润-6。02亿元/-3。83亿元/0。34亿元，YOY顺次为-10。33%/36。38%/108。76%。按照办理层预测，公司2025全年停业收入较上年增加37。75%，归母净利润较上年增加303。57%。投资亮点：1、公司是国内进入基因编纂范畴的首批企业之一，依托正在靶点人源化小鼠等范畴的手艺领先劣势，成为国内模式动物范畴巨头之一。公司是国内最早进入基因编纂范畴的企业之一、自2009年成立之初便起头供给基于动物以及细胞的定制化基因编纂办事，其创始人兼实控人沈月雷先生具有30余年的免疫学、基因编纂、模式动物疾病模子开辟以及抗体药物研发经验；正在其率领下，公司逐渐正在基因编纂等范畴构成较强的手艺劣势。截至2025年6月末，公司累计为客户完成基因编纂项目约5，300项，开辟出各类基因编纂大/小鼠及基因编纂细胞模子跨越4，300种，涵盖肿瘤、本身免疫、为满脚客户需求，公司已正在大兴区及江苏海门市成立了总利用面积约5。5万平方米的动物核心、可大规模繁育和对外供应公司的各类动物模子。同时，公司亦将营业延长至临床前药理药效评价范畴，于、海门及美国成立了数百人的药理药效等研发办事团队，该团队已成功支撑制药企业及生物手艺公司评估多种医治体例的疗效，包罗单抗、双抗、ADC、小、CAR-T细胞医治以及溶瘤病毒等，累计为全球约950名合做伙伴完成了跨越6，350个药物评估项目。据弗若斯特沙利文数据，2、公司将基因编纂劣势为抗体发觉平台劣势，成为国内首家自从开辟的全人抗体/TCR小鼠平台的生物手艺企业，按照弗若斯特沙利文数据显示，人体内有上千个潜正在的药物靶点；而截至2025年6月末，仅有针对70余个靶点的200余种单抗药物获得中国NMPA、美国FDA及欧盟EMA核准上市。公司通过SUPCE手艺自从开辟了RenMice全人抗体小鼠平台，成为国内首家自从开辟全人抗体/TCR小鼠平台的生物手艺企业，此中的RenMab是目前全球已知的人源化程度最高的小鼠平台之一，可获得更多的强性、高亲和性、丰硕多样性的抗体药物。依托RenMice小鼠平台，公司鼎力开展“千鼠万抗”打算，拟对人体内千余个潜正在药物靶点进行规模化药物发觉取开辟，目前已完成近700个靶点的单抗以及200余个TAA靶点的双抗制备取筛选，并拟向医药企业让渡/授权有潜力的或取其进行合做开辟，大大加快药物研发的历程；截至2025年6月末，公司已合计签订61个项目，取默克、吉利德科学、强生公司、百济神州、华润生物、信达生物、荣昌生物等数十家出名生物科技或医药研发企业告竣合做。取此同时，公司亦通过内部临床药物研发平台（全资子公司祐和医药）将部门候选药物推进至IND或临床研究阶段；自成立药物研发团队以来，公司已有10个药物取其它药企告竣合做开辟，此中6个已处于临床试验阶段，4个处于临床前研究阶段。同业业上市公司对比：按照营业的类似性，拔取了药康生物、南模生物、昭衍新药、君实生物、荣昌生物为百奥赛图的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入规模为13。50亿元，平均PS-TTM（算数平均）为13。10X，发卖毛利率为59。07%；相较而言，公司营收规模未及同业平均，发卖毛利率则处于同业的中高位区间。风险提醒：曾经询价流程的公司照旧存正在因特殊缘由无法上市的可能、公司内容次要基于招股书和其他公开材料内容、同业业上市公司拔取存正在不敷精确的风险、内容数据截选可能存正在解读误差等。具体上市公司风险正在注释内容中展现。